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出海赚钱案例：不会写代码，被外包坑了15个月，5年后公司卖了3500万美元！

2026年2月28日 33点热度 0人点赞 0条评论

分享一个出海案例，值得深挖。

一个高中毕业就开始做电商的美国小伙，不会写代码，找外包被坑了 15 个月，总共只融了 43 万美元，5 年后把公司以 3500 万美元卖给了英国上市公司。这个公司叫 Social Snowball，做的是 Shopify 电商联盟营销工具。

这个故事几乎可以回答出海创业者最关心的几个问题：不会写代码怎么做 SaaS？不融资能做多大？外包开发到底靠不靠谱？一个 SaaS 被收购的时候，交易结构长什么样？

一个一个分析。

创始人是谁

Noah Tucker，高中毕业后就扎进了电商圈。2017 年左右，有人跟他提了一嘴 dropshipping，他觉得有意思，就开始折腾。那个年代做电商门槛确实低，建个 Shopify 店铺，投点 Facebook 广告，就能出单。他自己的店做到了几百万美元的收入，同时也帮其他品牌做广告投放。

在帮品牌做投放的过程中，他接触到了联盟营销（affiliate marketing）。简单说就是找人帮你推广产品，卖出去了给分佣。他发现每次帮品牌搭联盟营销计划，效果都出奇的好。有些品牌的联盟渠道甚至成了最大的收入来源。

但大部分品牌要么根本没做联盟营销，要么做了但工具很难用。市面上的联盟营销平台都是给传统的 publisher affiliate 设计的，界面老旧，流程复杂。如果你想把一个 Instagram 网红或 TikTok 达人拉进来做推广分佣，用户体验很差。

Noah 自己的原话是："The only existing options were affiliate platforms built for publisher affiliates, and when I tried to onboard creators into those tools, it was just a user experience nightmare."

他觉得这里面有机会，就决定自己做一个。

外包开发踩了多大的坑

Noah 不会写代码，所以第一版产品找了一家开发外包公司。

结果是灾难性的。

原计划 3 个月交付的项目，外包公司不断推迟，最终拖了 15 个月。15 个月后拿到手的东西根本跑不起来。Noah 自己说："What was supposed to be a 3-month project turned into 15 months, and at the end of it, I was left with a broken app."

时间浪费了，钱也花了，产品还是零。

他后来又筹了一笔小天使轮，找了朋友和家人凑的钱，结果"三周之内全烧在了 Upwork 开发者身上"。

但好在 Upwork 上最终找到了一个靠谱的工程师，总算把 MVP 做出来了，上线了 Shopify App Store。

这段经历 Noah 反复提过。他说如果一开始就有技术合伙人，公司进度可能会快很多。没有技术合伙人是他最大的短板。

Noah 的经验是，与其找外包公司，不如在 Upwork 上直接找个人开发者，虽然需要多试几个，但找到靠谱的人之后效率更高。

产品做对了什么

Social Snowball 的核心逻辑其实很简单：顾客在 Shopify 商店买完东西后，系统自动在"感谢页"上给他生成一个专属折扣码和推广链接。顾客把这个码分享给朋友，朋友下单后，顾客拿到现金佣金。整个过程不需要商家手动操作。

听起来不复杂，但有几个功能确实做得巧。

第一个是 Safelinks，解决的是折扣码泄露问题。做联盟营销最头疼的事情之一，就是你给推广员的折扣码被人传到 Honey、RetailMeNot 这类优惠券网站上。一旦泄露，不该享受折扣的用户也能用，而且每笔订单你还要给推广员付佣金，品牌双重亏损。

Social Snowball 的做法是给推广员生成一个动态链接，每次点击时实时生成一次性的折扣码，用完即废。这个功能直接堵住了优惠券泄露的口子。

第二个是 TikTok Shop 集成。现在一个网红可能同时有 Instagram、YouTube 和 TikTok 账号，品牌要分别用不同工具管理不同平台的合作关系，非常碎片化。Social Snowball 把这些整合到一个后台：网红注册后，既能拿到 D2C 网站的推广链接，也能自动加入 TikTok Shop 合作，所有平台的业绩和佣金统一管理。

第三个是打款能力。联盟营销工具如果打款不方便，推广员的积极性会直线下降。Social Snowball 支持银行转账、PayPal、礼品卡等 700 多种打款方式，批量打款几下点完。

Noah 还提到过一个很有意思的观察：人们喜欢拥有一个带自己名字的折扣码，喜欢把它放在 Instagram 简介里。这本身就是一种社交货币。Social Snowball 也支持推广员自定义自己的邀请码，进一步强化了这种归属感。所以联盟营销不只是获客渠道，同时也是品牌社区的一部分。

定价：走高端路线

被收购前，Social Snowball 的公开定价是 Snow Day 套餐每月 199 美元 + 3% 联盟收入抽成，高端套餐 Blizzard 是 499 美元/月，不收佣金抽成，配专属客户经理。现在官网已经改成 Custom 定价了，具体数字需要联系销售。

横向比较一下同赛道的竞品：UpPromote 29 美元/月起步，Shopify 上评价 4200 多条；GoAffPro 免费起步，评价 1600 多条。Social Snowball 的评价数只有 200 多条，远不如这两家。

但它选择了高端定位，客单价高，功能更完整，尤其在自动化、防作弊和 TikTok Shop 集成方面有明显优势。这也是为什么它在客户数量不占优的情况下，反而做到了更高的 ARR。1500 多个付费客户，撑起了 500 万美元的年收入。

几乎没融资，怎么增长到 $5M ARR

从 2020 年创立到 2024 年 2 月拿种子轮，Social Snowball 总共只融了 43 万美元，几乎可以算 bootstrapped。在此之前，完全靠收入驱动增长。

增长靠的是三个渠道。

第一个是网红合作和冷启动。Noah 自己在电商圈干了五年，认识一些电商领域的网红，这是他的"不公平优势"。他直接找这些人合作，让他们拍视频讲 Social Snowball 的用法。除了熟人，他还做了大量冷联系，从 YouTube 上找电商博主的邮箱，一个个发邮件，请他们做测评和案例分享。前 1 万美元的月收入，完全靠这些网红合作带来的。

第二个是代理商网络。他们组建了专门的团队维护代理商（agency）关系，激励代理商把客户推荐给 Social Snowball，同时也把品牌客户推荐给代理商。双向的利益绑定，一旦建立起来，获客成本极低，客户粘性很强。

第三个是内容和线下活动。围绕"电商联盟营销"这个主题做了大量教育性内容：电子书、网络研讨会、视频课程、Newsletter。线下也没闲着，从小型晚宴到大型电商会议的展位和演讲，都在跑。

还有一个容易被忽视的因素：持续提价。随着产品成熟，他们一路把价格从低价往上调，最终定在了 199 美元/月起步。定价权是产品力最直接的体现。

2024 年，Social Snowball 的收入同比增长了 200%，突破了 300 万美元。到被收购的时候，run-rate 已经超过 500 万美元，并且在 2025 年上半年实现了现金流转正。团队 27 人。

$3500 万收购，拆开看没那么简单

2025 年 6 月，英国上市公司 Dotdigital 宣布以 3500 万美元收购 Social Snowball。

3500 万，听起来很漂亮。但拆开看：

实际到手的现金是 2000 万美元，占总价的 57%。剩下的 1500 万美元是 earnout（业绩对赌），需要在收购后两年内达到约定的业绩目标才能拿到。Earnout 占总价的 43%。

在 SaaS 收购中，earnout 占 20%-50% 是常见的区间。43% 属于中等偏高，买方给自己留了余地。

从估值倍数来看，如果只算到手的现金 2000 万，对应 2024 年收入 300 万+的倍数大约是 6.7 倍，对应 run-rate 500 万的倍数是 4 倍。同领域的几笔对比交易：Publicis 收购 Influential 大约 3.3 倍，Later 收购 Mavely 大约 4.7 倍。Social Snowball 的 6.7 倍（纯现金）明显高于同行。

买方 Dotdigital 是一家做营销自动化的老牌 SaaS 公司，1999 年成立，全球 4000 多个品牌客户，年收入约 7900 万英镑。他们买 Social Snowball 的逻辑很清楚：

Dotdigital 擅长的是邮件营销、SMS、客户旅程自动化这些"中后段"的事情，但在"前段"的获客环节缺能力。Social Snowball 补上了这块，让 Dotdigital 能从网红获客一直覆盖到客户留存。同时 1500+ 的 Shopify 客户也帮 Dotdigital 打开了进入 Shopify 生态的入口。

收购后 Noah 留任，头衔变成了 Chief Influencer Officer。这种安排在 SaaS 收购中很常见：买方需要创始人留下来保证业务平稳过渡，创始人也有动力留下来，毕竟还有 1500 万美元的 earnout 要挣。